45万亿的背后 城市的新风口？ 基建和PPP或迎来大爆发

　　最近，关于“45万亿”的新闻频频刷屏，有人将之解读为炒楼炒股的一次“绝佳机会”，又或者有人指控，这是要让“货币毁灭”，更有甚者把之与“4万亿”联系起来，有意无意营造出一种黑云压城的诡异气氛。

　　45万亿是什么呢？

　　近期，各地陆续公布两会政府工作报告。有媒体通过统计现在已有23个省公布的2017年固定资产投资目标，数字相加后得出了45万亿的结果。于是各种解读就纷至沓来了。

　　暂先抛开各种专家的解读，我们来看看“45万亿”有点啥。从各地目前披露的工作报告和投资计划可以发现，在各地方政府的投资项目计划中，“铁公机”项目的投资一家独大。国家发改委新闻发言人在2月15日的会上透露，1月发改委审批核准固定资产投资项目18个，总投资1539亿元，主要集中在水利、交通、能源等领域。

　　春节后，各地马上上马一批重大投资项目，其中湖北、陕西、河南等地开工的重大项目总投资均达千亿元以上，江苏首批开工的重大项目总投资更是高达1.33万亿元之巨。

　　45万亿中，有一个很重要的组成，就是基建。从中不难看出，政府推动基建支撑经济的意愿十分强烈。

　　实际上，45万亿对于近些年中国的固投数额来说并不值一提，光2015年全年的固定资产投资就达到了56.2万亿，而2016年更是高达59.7万亿。45万亿也只是23个省份的统计结果，全国都统计进去，只会较16年多而不会少。据中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》预测，2017年全社会固定资产投资将达67.1万亿元，名义增长8.9%，实际增长8.7%。

　　而比起把目光对准45万亿，其中另一个事物更值得注意。固投中除了大兴基建之外，另一个身影十分抢眼，那就是各类的PPP。所谓PPP，简单地说，就是政府和社会资本合作，是公共基础建设中的一种项目运作模式。在这种模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

　　PPP开始冒头，是这几年的事情，其实是公共基建的另一种模式。主要主体、融资方式、管理和运营方式都发生了变化，是固投的一种新形势，由于连年基建投资维持在高位，公共财政支出已经达到极限，刺激民间投资进入成为财政政策新的出口。

　　这些年来，我国国民经济的高速增长主要依靠投资和房地产。直到近几年才寄望于消费，也即是常说的内需。因为各方面数据都显示，中国房地产依赖度在2014年攀到高峰后，开始“由盛转衰”，依赖房地产的“发动机”拉动经济越来越吃力。而且近几年政府屡屡强调经济转型，房地产的“首位度”明显在下降，那么如果继续要保持高增长，在房地产的份额之外就需要有东西补充进来。于是继续大规模基建，再来个PPP。基建和PPP的大爆发已经是可以预料的事。

　　而实际上，大规模基建除了满足民生需求之外，其实还有个作用，就是给房地产加buff……只有基建和配套起来，房地产的价值才能真正体现。所以从这个方面来说，尽管供给侧的改革已经开始，但还是有很长的路要走……

　　最后，来看下嘉兴的固投和PPP情况。

　　2016年，嘉兴全市固定资产投资2790.16亿元，同比增长11%，不仅完成省下达的目标任务，而且增速高于全省平均水平0.1个百分点。

　　2016年嘉兴民间投资活跃，增长5.6%，增速排名全省第二，尤其是PPP领域取得新进展。杭州至海宁城际铁路的开工建设，标志着该PPP项目正式落地。这是国家首批PPP示范项目、浙江省首个获得中国政企合作（PPP）基金支持的项目，也是获得中央预算内PPP前期经费支持的项目。另外，包括城东再生水厂，长水塘、长盐塘水文化生态长廊在内，全市共有12个PPP项目投入运营，总投资175亿元。

　　2017年1月，全省扩大有效投资重大项目集中开工活动仪式集中举办，在嘉兴分会场，市领导表示2017年嘉兴力争实现有效投资3000亿元以上，同比增长10%。集中开工仪式上的项目就有63个，总投资824亿元。